【国金宏观】宏观专题:本轮疫情影响,有何不同?

本轮疫情影响与过往的不同主要体现在疫情特征、宏微观环境及经济影响三方面 ，具体如下：本轮疫情特征与过往的不同传播速度更快：2月中下旬以来
，全国多地出现新一轮疫情，截至4月3日 ，全国累计感染人数超12万人
，已超过2020年初的疫情。这主要由于奥密克戎变异毒株传染性大幅增强，使得疫情快速扩散 。

当前风险：疫情反复和出口加速下滑等因素 ，加大了经济阶段性“二次探底 ”的风险
。疫情的扩散不仅影响生产，还可能进一步抑制消费和投资
，从而对经济造成全面冲击。明年展望：展望明年，国内经济有望迎来回归之年 ，可以更加乐观些 。

国金宏观认为债市处于新的“十字路口
”
，利率债风险收益比下降，纯债配置建议从久期策略转向票息策略 ，主要基于三大利空逻辑：稳增长推进 、“宽货币”空间收窄
、“资产荒 ”影响减弱
。

变异株对疫情的影响变异株的出现为新冠感染的预防带来较大挑战
，可能原因是传播性增强以及疫苗保护作用减弱，从而造成新增病例大幅增长。但另一方面 ，针对新冠感染的治疗手段近来仍保持有效
，因此死亡人数尚未出现大幅增长 。

如果海外疫情超预期恶化，可能会导致全球经济增长放缓 ，外需下降
，从而影响我国的出口和经济增长，进而对宏观利率环境产生影响。例如 ，海外疫情导致国外企业停工停产，对我国的进口需求减少
，我国的出口企业订单减少，经济增长受到压力 ，央行可能会采取更宽松的货币政策来刺激经济
，影响利率走势
。

新疆本轮疫情有多严重?官方用了5个定性形容词

〖壹〗、新疆本轮疫情的严重性可通过官方使用的5个定性形容词总结为：传播速度最快 、涉及面最广
、感染人数比较多、防控难度最大 、形势严峻复杂。具体分析如下：传播速度最快本轮疫情自7月30日发生后，短时间内迅速蔓延至13个地（州、市）的37个县（市
、区） ，以及兵团4个师市的15个团场 。

〖贰〗、和他们一样
，自从3月3日特斯拉官方回应自动驾驶硬件从HW0降低为HW5的原因是疫情导致的供应链问题后，涉及这一问题的车主已经不再单纯认定一个硬件产品的问题 ，而是担心硬件减配后会不会出现安全风险
，还有没有更多他们不知情的问题
。

〖叁〗 、落落大方：释义是指人的言谈举止自然大方。偏正式；作谓语
、定语、补语；含褒义 。出处：郭沫若《蔡文姬》第四幕：“对于我们也是非常宽大的
。还有他的夫人也落落大方。知书达理：有知识，通事理 ，形容有教养 。

我国本轮疫情总体形势如何?为何会波及27个省份?专家解读

〖壹〗 、本轮疫情总体形势：境外输入压力增大：受全球第四波新冠肺炎疫情的影响
，特别是我国周边国家和地区疫情高位流行，导致我国境外输入压力不断增大
。本土聚集性疫情特点：本土聚集性疫情呈现点多
、面广、频发的特点。3月1日至13日 ，本土疫情累计报告感染者已超过10000例，波及全国27个省份 。

〖贰〗 、根据国家卫健委公布的数据
，3月1日至13日，当地疫情累计报告感染者超过1万例 ，波及全国27个省份
。由于奥米克隆传染性强
，隐蔽性强，症状轻微 ，不易发现
，我们更难在第一时间发现最早的病例，这也造成此轮疫情多点
、多省、多时段发生。国家工作组赴多地指导处置 。

〖叁〗 、境外疫情严重 ，病毒输入性风险较大。网上有个说法：中国成了世界上最安全的地方
。于是
，大量在外的游子和留学生想要回家，甚至一些国外人也想挤到中国来避一避 ，一张回国的机票曾经炒到几万甚至十几万。这无疑增加了防控的难度
，一度，国内新增病例全部都是输入性的 。

〖肆〗
、一是在加强组织领导方面 ，强化指挥体系持续高效运行，建立完善应急处置机制
，一旦疫情发生，由当地党政主要负责人任应急处置指挥长 ，平急工作模式转换迅速
，无缝衔接
。二是在提升应急处置能力方面，针对性开展实战演练 ，提升应对能力。

〖伍〗、整体趋势：病例数持续下降
，部分地区社会面清零本土确诊与无症状感染者：近10天来，全国现有本土确诊病例和正在医学观察的无症状感染者数量持续波动下降 ，一些地区（如吉林 、上海部分区域）已陆续实现社会面清零
，并逐步恢复正常生产生活秩序 。

〖陆〗、我们国家一直在坚持科学精准，动态清零的防疫政策 ，近来全国的疫情情况属于点多
、面广、频率大
，并且已经波及了27个省市
。截止近来为止，上海 ，广州，吉林的疫情仍在发展中
，而多地已经在收尾中，所以虽然这种精准防疫的方案会让我们短暂的困难 ，但是却能最大程度的保障人民的生命安全。

警惕!一场演出,已超10人感染,波及5省份!

月22日晚张家界魅力湘西剧场演出成为南京疫情传播链关键节点
，已导致超10人感染，波及北京 、四川
、辽宁、江苏 、湖南5省份 ，相关观众被判定为高风险人群 。核心事件与风险判定湖南张家界28日发布通告
，将7月22日晚第一场（18：00-19：00）魅力湘西剧场演出的所有观众列为高风险人群，要求立即向社区或疾控机构报告
。

最早在西安发现阳性的上海夫妇只是让本次疫情传播链曝光 ，他们以及西安并非一定就是传染源头。根据流行病学调查
，本轮感染最早可能出现在10月上旬，国庆黄金周期间也有可能 ，近来还不能完全明确传播源头 。多位确诊阳性旅行者行踪交集指向内蒙古阿拉善盟额济纳旗
，这里因确诊病例超10人被划定为高风险地区
。

传播途径：主要经伊蚊传播，雌性伊蚊叮咬被感染的人后终身携带病毒 ，再叮咬健康人造成传播，各年龄人群普遍易感。在我国
，传播登革病毒的伊蚊主要是埃及伊蚊和白纹伊蚊，武汉市主要是白纹伊蚊 ，它偏爱较干净的小型积水
，如轮胎
、花盆、塑料碗等形成的积水 。

疫情数据与传播特征本土病例分布：7月17日新增本土确诊病例117例，涉及广西 、甘肃
、四川等9个省份 ，其中广西（59例）和甘肃（28例）占比较高；新增本土无症状感染者393例
，覆盖甘肃、广西 、安徽等12个省份，甘肃（183例）和广西（53例）为重点地区。

月1日至14日 ，我国本土疫情累计报告感染者超15000例
，波及28个省份，疫情防控形势严峻复杂
。本土感染者数量与范围根据国家卫生健康委疾控局副局长雷正龙的介绍 ，3月1日至14日
，本土疫情累计报告感染者已超过15000例，波及范围覆盖28个省份。

本轮疫情自3月1日至4月18日 ，全国31个省（自治区
、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告本土感染者497214例，波及除西藏外的所有省份 。 具体分析如下：疫情波及范围本轮疫情已覆盖全国除西藏外的所有省级行政区
，反映出病毒传播的广泛性和防控的复杂性
。

贵阳市内交通逐步恢复-疫情过去,贵阳回来了!

〖壹〗、贵阳市内交通自9月29日起逐步恢复，地铁1号线 、2号线全线运营 ，公交、出租车
、网约车同步恢复
，标志着贵阳疫情社会面已全面清零，市民生活逐步回归正轨。交通恢复的具体情况地铁运营：贵阳地铁1号线于9月29日下午1点全线恢复运营 ，2号线于同日全线恢复运营 。

〖贰〗、月份过半
，复工大潮从10日一直持续一个星期
。各省开始在交通上为复工做准备。尤其是贵州省在近段发布开始撤销关卡，省内交通开始恢复正常 。同时的 ，高速免收费消息开始到来
。

〖叁〗 、好消息来了！为切实做好防疫期间贵州省内外复工复产人员返程交通运输保障工作：“贵州畅行
”（贵州省贵阳汽车客运有限公司官方微信）从2020年2月17日起将逐步恢复道路客运班线。贵阳机场客车站自2020年2月18日起陆续恢复运营线路及金阳客车站同步发班路线
，具体以当日公布发班信息为准 。

〖肆〗
、区内活动：居民可在本区域内正常活动，但需避免聚集性行为 ，减少非必要外出
。有序恢复：逐步恢复生活服务类场所运营
，如商超、药店等，但需严格落实扫码 、测温
、限流等措施。常态化防控：持续开展核酸检测 ，加强重点人群监测，确保疫情不反弹 。

〖伍〗、甘肃省：截至2月23日
，全省14个市州的出租车 、大部分县（区）的公交车和出租车
、以及多条市际、县际和县内班线已经恢复运营。省际客运班线也开始逐步恢复
。陕西省：从2月24日0时起，西安 、铜川等市逐步恢复市际客运班线。